“碳中和”主题升温 基金机构划重点

3月22日，A股市场与“碳中和”相关的环保、电力、特高压等板块表现活跃。有基金经理指出，“碳中和”主题或成为结构性牛市的主线之一。不过，基金机构也提醒投资者，应该提防市场过度炒作“碳中和”主题，透支其未来上涨空间。

“碳中和”概念股受捧

近期“碳中和”概念股表现强势，3月22日，碳中和指数上涨6.01%。3月以来，该指数累计涨幅近25%，在各概念指数中涨幅排名居前。其中，多只碳中和指数成分股逆势大涨。3月以来，华银电力和开尔新材股价累计涨幅超100%，分别达158.93%和123.20%；南网能源累计涨幅也达102.00%。

随着“碳中和”主题升温，多家上市公司开始主动向这一概念靠拢。例如，长江电力3月22日在互动平台表示，公司正在积极研究“碳达峰、碳中和”相关政策以及适合公司的实施路径，力争发挥公司优势，为国家实现“碳达峰、碳中和”的战略目标贡献力量。

此外，多家“碳中和”相关主题的上市公司也被调研机构“踏破门槛”。数据显示，上周多家“碳中和”概念股出现在了机构调研的名单中，包括三钢闽光、宝丰能源、南华仪器、首钢股份、科融环境等，“碳中和”也成为机构调研中重要话题之一。

例如，三钢闽光上周被94家机构调研。公司在调研中表示，“碳中和”对钢铁行业影响深远重大，钢铁行业在未来的碳减排领域承担的责任很重、压力很大。“碳达峰”是共识，国家对粗钢需求达到一定水平，通过工艺优化改造等措施一定会实现。“碳中和”有难度，需要深度思考，科学谋划。

科融环境也在调研中表示，国家积极倡导“碳达峰、碳中和”的技术应用，公司在节能减排技术领域将继续深耕发力，继续做好节能燃烧技术的不断创新和升级换代；在工业生产、居民生活的危废处置环节也尽量降低二氧化碳排放。同时引进先进的污水处理技术，在难降解、难处理污水治理中有所作为，为我国的水绿山青继续发挥重要作用。

如何投资布局

对于投资者来说，“碳中和”主题涵盖的范围广、包含的内容多，具体到投资上应该如何布局？

对此，汇丰晋信基金经理陆彬指出，“碳中和”主要分为两类：一类是属于改变能源结构的新能源行业，另一类是控制供给和产能来减少碳排放的周期行业，包括能源和资源的回收。具体来讲，陆彬认为，在“碳中和”的大方向下，找到了两类有望风格对冲的资产：一是新能源资产，二是顺周期资产。这两类资产的组合有较大概率会令波动率有所下降。

平安基金研究总监张晓泉认为，“碳达峰、碳中和”对中国经济发展将会带来深远而重大的影响，对资本市场而言，也蕴藏着重要机会。

他表示，主要有三方面机会：一是传统行业的机会。“碳达峰、碳中和”可能会承担起“供给侧改革2.0”的职责，推动行业出清，促进产业结构转型升级，对钢铁、有色、化工等传统行业有望带来显著影响。叠加它们本身就是顺周期行业，受益于经济复苏的趋势，这些中上游周期制造行业中的龙头公司有望迎来较好的投资机会，尤其是这些板块中具备成本优势、产能布局优势和成长能力的优质标的。二是能源结构转型带来的新能源行业机遇。包括光伏、风电、储能等产业，本身景气度就很高，有了“碳达峰、碳中和”的政策保障，未来成长确定性更高，都将迎来广阔的增长空间。三是能源结构转型对电网信息化、智能化、市场化的要求将变得更高、更加迫切。随着新能源行业发电占比提升，对于电网的要求也变得越来越高，电网的升级改造也将带来相关产业链公司的投资机会。

提示投资者保持清醒

不过，对于风风火火的“碳中和”概念，也有基金机构提醒投资者保持清醒。

“我不认同简单地从供给侧改革的角度去看待‘碳中和’。在该主题下，炒作落后产能、炒作短期的产品涨价逻辑，都会产生风险。特别是一些个股在短时间内大幅上涨，已经脱离基本面，甚至是透支未来很长一段的市场预期。”深圳一家基金公司基金经理表示。

在他看来，“碳中和”并不是此前的关停并转模式，而是需要在动态中寻找低碳经济之道。他说：“指望着‘碳中和’关停产能，让一些公司一家独大，这样的想法有风险。相信在顶层设计上，‘碳中和’绝不是简单地削减产能，而是更加科学和环保地运用产能，包括现存的和新增的产能。”

上述基金经理在接受采访时指出，目前行业中不少卖方和买方都在有意无意地误导投资者，几乎什么都能往“碳中和”概念里装。