一年前美国股市单日下跌12% 从那以后投资者学到了什么

2020年3月16日，对于市场投资者来说，这一天冠状病毒变得非常真实。在那一周，每个人都意识到美国将会面临长期停工。

当标准普尔500指数在开盘后不久下跌7%时，熔断机制启动，交易暂停了15分钟。这是熔断机制一周内第三次暂停，此前3月9日和12日也有类似暂停。

道琼斯工业指数下跌12.9%，是二战后第二大百分比跌幅(仅次于1987年22.6%的跌幅)。

标准普尔500指数下跌12%，创下第三大百分比跌幅。

纳斯达克指数下跌12.3%，创下历史最大百分比跌幅。

标普500指数直到一周后的3月23日才触底。从2020年2月19日的高点到3月23日的低点，标普500指数下跌了约34%。

然后，市场几乎以同样快的速度逆转。到了8月，标普500指数回到了过去的高点。

*美联储是如何改变世界的*

现在的世界完全不同了。

发生了什么变化？

对于Leuthold的吉姆·保尔森(Jim Paulsen)来说，这很简单：美联储和政府变大了。非常大的。

“投资者‘快速大规模’抛售，政策官员‘快速大规模’采取行动拯救世界。”保尔森说。那一周，美联储制定了大规模的货币刺激计划，将利率几乎降至零，并公布了大规模资产购买计划。

*过度交易的新时代*

去年，很多关于投资的事情都发生了变化。

对GenTrust首席投资官吉姆·贝索(Jim Besaw)来说，这是因为人们意识到市场已经进入了某种超光速驱动状态：“我们以前认为需要几个月才能实现的事情，现在只需要几天或几个小时就能实现。”

其他人则指出，投资者的行为几乎变得更加活跃。许多人提到了主题技术投资(网络安全、社交媒体、清洁能源)、特殊目的收购(SPACs)、比特币和微型股的戏剧性变化。

虽然财富的创造和损失是在一眨眼的功夫，但对许多守旧的交易者来说，这是一个麻烦。

Stadion Money Management的威尔·麦高夫(will McGough)表示，“现在有这么多美元在流动，这将产生自己的影响。你可能会说，加密货币和SPACs的崛起只是吸收所有新资金的工具。”

Jones Trading的迈克·奥罗克(Mike Orourke)同意这一观点：“由于在疫情大流行期间采取了异常宽松的政策，美国联邦公开市场委员会(FOMC)不得不在危机期间以创纪录水平的资产购买来应对。美联储提供了如此之多的流动性，以至于同时产生了多个资产泡沫。”

*美联储现在是市场的一大担忧*

事实上，周二的美国银行/美林全球基金经理调查显示一个惊人的转变：现在大多数交易员相信通货膨胀和美联储的低利率是最大的股市风险，取代了自2020年2月以来一直是头号风险的冠状病毒担忧。

Miller Tabak的马特·马利(Matt Maley)警告称，美联储可以给予的，也可以索取：“我们应该知道，当市场下跌(且价格低廉)时，美联储往往会采取更宽松的政策…当市场上涨(且价格昂贵)时，往往会转向不那么宽松的立场。”