产能不足需求高涨 橡胶轮胎开启涨价潮

根据业内消息，近期，多家轮胎企业把涨价通知单已经排到了2021年。山东金宇橡胶决定自2021年起对产品价格进行调整，本次上调幅度为2%~3%。朝阳华兴万达轮胎发布价格调整通知函，对公司内胎在原价格基础上调3个点，垫带在原价格基础上调5个点。山东皓宇橡胶发布涨价通知，对生产的TBR产品全系列价格进行2%上浮调整。

除国产轮胎大厂外，韩泰、佳通、固特异、普利司通等外资轮胎企业也开始涨价，各家累计涨价幅度在5%以上。

这不是轮胎年内第一次涨价了，12月初就有一波轮胎涨价，三角轮胎、风神轮胎等多家轮胎企业发布涨价函，上调幅度在3%左右，吸引海外的轮胎经销商也加入涨价行列。

业内人士分析，短期内供需矛盾难以缓解，同9月份相比，预期明年1月份涨价幅度可能在6%~11%之间。

产量不足+需求高增长

近期轮胎涨价行情，主要还是受炭黑、橡胶、丁二烯、钢丝等上游原材料涨价所致。此外，随着经济复苏、各行业景气度回升，下游汽车行业高增长引起的需求激增也是轮胎、橡胶涨价的重要原因。

我国天然橡胶的进口依存度高达82.3%，超过95.9%的进口天胶来自东盟十国，其中泰国、马来西亚、越南、印尼、老挝排名前五。由于今年降雨台风频发、新冠疫情引发的劳工短缺，以及落叶病影响，东南亚三国橡胶理事会预估，年度产量下滑10%。

除了原材料进口下降外，环保、限电等突发因素也制约了轮胎产业链相关企业开工，使得产能下降较大。进入冬季，环保、限电要求趋严，煤焦油-炭黑等上游企业开工率下降，对年尾轮胎产能限制较大。

今年汽车产业景气度大涨，国内车市加快复苏，汽车产量大涨对轮胎提出了较高的需求。中国汽车工业协会发布的数据显示，11月我国汽车产销量均创年内新高，分别完成284.7万辆和277万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。我国汽车产销已连续8个月实现增长。

乘联会认为，随着国内经济环境持续向好，以及国家各项促进消费政策持续带动，国内汽车市场需求仍有望继续增长。

轮胎、橡胶产业链

个股有望受益

西部证券认为，随着外资轮胎企业盈利下滑，资本开支意愿减弱，中国企业通过成本优势，不断扩产蚕食份额。

证券时报·数据宝统计显示，A股中主营业务涉及炭黑、橡胶和轮胎的概念股共23只。前期板块涨幅较多，近期回调较大，朗博科技、美晨生态、三角轮胎等个股本月回调超过10%。

近期，金能科技、中化国际、赛轮轮胎等股涨势较好，金能科技近3个交易日涨幅达到17.66%。本月北上资金对该股加仓幅度为15.3%。

概念股多为中小盘股，21股的A股市值不超过200亿，低于百亿市值的有15股。从估值水平来看，仅2只概念股滚动市盈率超过100倍，低于40倍的低估值个股多达12只，最低的赛轮轮胎仅10倍。

从盈利水平来看，前三季度仅1股亏损外全部盈利，其中13股净利润同比增长，9股的业绩增幅超过20%。贵州轮胎、黑猫股份前三季度净利润同比增长都超过1倍。