还有“子弹”！6个月内或有万亿资金排队入市

今年公募基金发行规模已超过3.1万亿元，逼近2017-2019年三年发行规模之和。

天量发行的背后，也有部分投资者担忧：今年“子弹”打光，明年股市的增量资金会不会难以为继？

不过据券商测算，明年一季度至二季度前半段入市的基金仍有望达到万亿元左右。

明年或有万亿资金驰援

海通证券首席策略分析师荀玉根测算发现，截至12月21日，股票型和混合型基金总计发行了约800余只产品，发行规模约为2万亿元，每只基金平均发行规模为25亿元。

平均来看，一只新基金从申报到通过审核要45个自然日，从过审到开始发行要45个自然日，从发行到成立要15个自然日，因此一只基金从申报到成立大概需要三个半月。而基金在牛市中的建仓节奏大约需要2个月，正常情况下需要3个月，因此一只基金从申报到真的资金入市基本上需要半年的时间。

据不完全统计，目前已经通过审核但是尚未发行的股票型和混合型基金近400只，假设以今年25亿元的平均发行规模计算，明年一季度至二季度前半段入市的基金仍有望达到万亿元左右。

事实上，多家品牌号召力较强的基金公司已经开始为明年发行预热。

例如，兴证全球基金旗下2021年首只权益新基----兴全合兴两年封闭混合型基金将于明年1月6日发售，设置了募集规模上限80亿元。无独有偶，景顺长城股票投资部总监余广掌舵的景顺长城核心招景混合型基金将于明年1月4日发行，募集规模上限也是80亿元。

值得一提的是，监管层近期也公开表示，明年将继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。

不过，也有业内人士认为，公募基金连续两年罕见取得高收益，明年要适度降低收益预期，基金发行火爆程度可能有所下降，不能简单地按今年的平均发行规模作线性外推。

A股市场结构性机会将长期存在

针对A股市场的投资机会，近期多位大佬也密集发声。汇添富基金总经理张晖表示，经过过去2年的上涨以后，A股市场仍是一个长期结构性做多的市场。

第一，从国内经济基本面来说，中国经济的发展韧性较强，因为中国有庞大的消费和服务市场做需求支撑。

第二，从海外情况来看，现阶段海外主要经济体“放水”已成常态，步入了零利率甚至负利率时代，中国资产特别是优质资产还能有较高的投资回报率，这点对外资很有吸引力，自A股加入MSCI以来，外资在A股市场占比越来越高，未来仍有很大的增长潜力。

第三，中国有庞大的财富规模，A股市场供给与需求之间存在不平衡，投资理财需求旺盛与优质资产供给稀缺这对核心矛盾将长期存在。截至今年9月底，公募基金持股市值仅有3.87万亿元，占比仅为A股流通市值的6.67%，居民通过公募基金投资权益市场的比例还很低，在110多万亿元管理规模的大资管行业中，随着净值化转型的推进，刚兑的打破，未来将释放更大的资金量。

宁泉资产近期也公开发声。值得一提的是，宁泉资产有“业界良心”之称，创始人杨东是原兴全基金公司总经理，曾在大盘6000点劝赎、5000点公开高喊风险，因此而得名。

“我们近期将发行今年以来的第二只产品，从大类资产角度上来看，A股的权益类资产还是相对有吸引力的，结构性机会将长期存在。”宁泉资产基金经理余璟钰昨日在直播中表示，明年可能是个小年，需要比较稳健、耐心，现在比较热的板块里面，可能还是有一些比较好的标的，不要去盲目追高。“但如果明年市场有一个调整，可能有一些好的东西，你发现它的账又可以算过来了，它对你的吸引力又提高了，我们还是会去买。”