企业赴美上市迎来新选择！美国证监会批准纽交所的直接上市计划

12月23日，资本邦获悉，美国证券交易委员会(SEC)周二表示，它已经批准了纽约证券交易所的计划，允许所谓的直接上市(DPO)(Direct Public Offering)，并允许公司通过直接上市筹集新资金。

直接上市意味着，拟上市企业无需经由投行机构承销股票，就能直接在纽交所上市，向公众募集资本。此举将有助于企业减少发行成本。此前，在直接上市中，公司本身不发售任何股份，也不募集资金，而是给予早期投资人一个通过公开市场出售股份的渠道。

在直接上市的情况下，公司将能够通过直接在交易所出售股票来筹集资金，无需像传统IPO般聘请投行担任承销商(underwriters)，而且也不一定需要正式路演，以及股东禁售期，可令银行费用大大节省。

SEC表示，规则有所改变将有助IPO定价及分配的效率，但又同时避免牺牲对投资者的保障。

和传统的IPO上市想对比，初创企业及其风险资本支持者倾向于直接上市，因为直接上市可能缩小定价与上市首日开盘价之间的差距。

大数据独角兽Palantir、企业管理软件Asana均表示，将申请于纽交所直接上市。

然而，在美国证券交易委员会批准纽交所的计划之前，双方经历了数月的争执。今年早些时候，美国证券交易委员会应机构投资者委员会(Council for Institutional Investors)的要求，决定停止审议该计划。CII是一个代表主要养老基金和捐赠基金的团体。CII认为，纽交所的这项计划削弱了对投资者的保护，可能会加大股东起诉IPO过程中存在重大错误陈述或遗漏的难度。