资金抢筹 新转债接力“熔断”

近日，转债上市开盘大涨，纷纷上演“熔断”戏码。因供不应求和“赚钱效应”凸显，新债上市颇受关注。

分析人士提示，这种情况蕴含着一定风险。投资者在参与时需关注新债估值是否合理，仔细甄别个券，谨慎投资。

上市大热

11月18日，洽洽转债上市，开盘涨20%，被临时停牌。复牌后，洽洽转债涨势渐歇，最终收涨18%。

4日以来，共有11只转债上市，均开盘大涨并触发“熔断”。16日，更上演4只新债开盘集体“熔断”的戏码。

与上市首日“熔断潮”对应的是新券供不应求。根据已披露数据，截至18日，11月以来发行的转债中签率均值仅为0.0067%；11月以来上市的转债网上中签率均值为0.0059%。

转债打新“一签难求”，一些想拿筹码的投资者，不得不在二级市场“抢筹”。今年以来，网下发行基本销声匿迹，仅在3月有一只转债开启网下发行渠道。网下申购是机构投资者此前获取转债筹码主要方式。有机构人士表示，现在转债打新不仅中签难，而且即便中得一签，千元面额对资金规模庞大的机构来说意义不大。要是真需要筹码，只能在二级市场“砸钱买”。

理性参与

此前，乐歌转债上市三个交易日累计大涨130%，“赚钱效应”明显，也让资金蠢蠢欲动。但是，乐歌转债也示范了“亏钱效应”。截至18日收盘，乐歌转债报收175.79元，较此前最高点跌逾30%。事实上，乐歌转债在上市时就存在估值过高问题。

16日首日上市开盘大涨的隆利转债、同和转债，17日也跌逾10%，领跌两市。分析人士提醒，对这种大起大落的势头，投资者需高度警惕。如果仅看到“赚钱效应”就参与“抢筹”，可能将面临价格下跌风险。

安信证券池光胜团队表示，近期上市的新券市场关注度较高，触发临停后普遍存在回落情况。投资者应理性参与，不宜追高。