百亿私募持续扩容 行业分化加剧

受益于A股市场的结构性行情，近一年以来，一批新晋私募迅速崛起，跻身百亿规模俱乐部，私募行业迎来越来越多的“黑马”。与此同时，私募管理人数量却呈现下降的趋势，行业分化明显。

头部私募赚钱效应显著

格上研究中心数据显示，截至2020年9月末，私募证券投资基金管理人共8844家，存续私募证券投资基金产品突破五万只，存续规模3.18万亿元。

然而，在规模持续提升的同时，私募管理人数量较去年12月底却减少了13家，行业“二八”效应凸显。

头部私募的赚钱效应格外突出。今年以来，在股票策略私募中，管理规模在100亿元以上的管理人表现最佳，平均收益率明显领先于中小规模私募。据格上研究统计，今年以来，47家有完整收益的百亿私募，前10个月平均收益率达31.66%，高于同期私募行业的平均收益率26.71%，也高于同期沪深300的涨幅15.04%。

百亿私募“年轻化”

今年以来，大批新锐私募涌现，希瓦资产、伊洛投资、衍复投资等15家机构晋升百亿规模。格上研究统计显示，证券类百亿私募机构存量共计62家，其中成立超十年的百亿私募仅9家，百亿私募呈现出更趋“年轻化”的态势。

衍复投资在短短一年的时间里，规模迅速冲上百亿，成为百亿阵营中最年轻的私募机构。此外，磐沣投资、上汽颀臻资产也均用了不足两年时间加入百亿俱乐部。从这些私募的规模扩张路径来看，其方式各不相同。

一类典型的案例就是公募大佬“单飞”创立私募。成立于2018年的宁泉资产，由兴证全球基金原总经理杨东创立。杨东曾经参与筹建了兴业基金(现兴证全球基金)，担任总经理一职长达13年。此外，杨东在2007年和2015年的牛市高点提醒投资者警惕市场泡沫，在业内拥有较高的个人声誉。核心成员拥有强大的个人品牌，加之兴业系背景带来的渠道认可度，宁泉投资成立之初便备受瞩目，多只新发产品热卖。

此外，近两年量化私募也迅速崛起。目前，百亿私募机构中共有8家量化私募。格上研究统计，10月份发行新产品最积极的是量化类证券私募。灵均投资发行了50只产品，衍复投资发行了24只，迎水投资发行了10只产品。

近日，新晋百亿量化私募衍复投资因为策略容量问题，宣布新产品12月1日起“封盘”。此前，衍复投资密集发行新产品，因业绩优异，产品被市场广泛追捧，衍复投资管理规模迅速扩张。

衍复投资创始人的背景自带“光环”。资料显示，创始人高亢是一位海归派量化基金经理，曾就读于北大物理系，后转学并毕业于美国麻省理工学院，获得物理学和计算机科学的双本科学位。曾在华尔街著名机构Two Sigma担任量化研究员，回国后加入国内量化知名机构锐天投资，随后创办衍复投资。目前，衍复投资的产品线主要包括指数增强策略产品和市场中性策略产品。