民生证券：未来数月工业增加值有望继续走强

国家统计局10月27日发布今年9月及1-9月规模以上工业企业利润数据。27日民生证券宏观解运亮团队发布报告指出，中国经济有望一枝独秀，制造业份额占全球比重有望提升，未来几个月工业增加值有望继续走强。

解运亮团队指出，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1-8月份收窄2.0个百分点。9月份，规模以上工业企业实现利润总额6464.3亿元，同比增长10.1%，增速比8月份回落9.0个百分点。9月工业利润单月增速略有回落主要是工业品价格变动引起的，9月PPI跌幅扩大，油价下跌对工业品价格有一定冲击，导致部分工业品价格下降挤压了盈利空间。

此外从产成品存货来看，9月产成品存货相较8月有所上行，由于需求端开始发力，库存有所回补。如果之后需求继续保持修复的趋势，预计补库存进程仍将继续。

解运亮团队表示，由于中国是全球防疫最成功的主要经济体，复产复工取得很大成功，IMF预测中国今年有望成为全球唯一实现GDP正增长的主要经济体。今年来看，由于出色的防疫表现，中国出口和制造业占全球比重的份额有望提高。冬季到来后，尽管欧美疫情再度反弹，但中国境内疫情却能控制，生产和消费持续修复，消费端与生产端的缺口也逐渐收敛。预计未来几个月工业增加值有望继续走强。