投资者应保持谨慎，专注于优质股票：信实证券

拉杰夫·斯里瓦斯塔瓦（Rajeev Srivastava）

信实证券

由于IL＆FS违约以及以更高收益率突然抛售Dewan Housing Finance（DHFL）债券引起的流动性危机的恐惧，动摇了投资者在过去两周的信心和信心。

对流动性的担忧在市场上引起了恐慌，拉低了Nifty和BSE Sensex的股价，它们每个月下跌6％。

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2018年9月，投资者的财富减少了140亿卢比，是过去一年中损失最严重的。在国内机构继续保持净买家的同时，外国机构投资者卖出了1,140亿卢比的印度股票，是本财年抛售额最高的一年。

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IL＆FS违约的挫折和对DHFL的担忧造成了传染性影响，从而导致最近几天NBFC库存急剧修正。Bajaj Finance和Indiabulls Housing等优质股票一周下跌10％至20％。

原油价格的持续上涨，印度卢比的疲软，美联储的加息以及对印度经常账户赤字的担忧日益加重，这可能会拖累2018年10月的情绪。

然而，2018年9月结束的2018财年季度盈利出现任何积极惊喜可能有助于恢复市场情绪。

政府行动可能会遏制传染病

IL＆FS背对背违背了商业票据和短期贷款，引发了人们对流动性的担忧，这令股市担忧，因为IL＆FS担心IL＆FS将对整个NBFC组合产生传染性影响。

但是，由于人们强烈相信该机构不会简单地让其破产，因此政府取代现有的IL＆FS董事会并任命一个由六人组成的新董事会的举动有望带来一些喘息的机会。

但是，展望未来，NBFC要维持可持续的强劲增长且资金成本出现明显增长并非易事。

卢比不太可能进一步削弱

在经常账户赤字扩大的背景下，原油价格上涨加上印度卢比贬值是印度经济的双重打击。

我们认为，在美国制裁伊朗的制裁措施将于11月4日生效之前，原油价格会一直波动并带有向上的偏见。

此外，政府采取了各种措施来阻止卢比贬值。这些措施包括提高非必需产品的进口关税，提高对FPI的债务投资限额，免除马萨拉债券的预提税等。

此外，政府还有更多选择权，可以通过发行印度国家储备银行发行的NRI债券和更多OMO来阻止卢比的进一步下跌。

我们仍然认为，与卢比在2013年的最新一次大幅下跌相比，印度的位置更好，因为该国目前拥有强大的外汇储备，足以用于八个月以上的进口，而2013年仅为三个月。

投资者应谨慎

我们仍然维持我们的立场，即投资者应保持谨慎的投资方式，因为国内外市场的各种发展可能会耗尽其资本。

因此，我们建议投资者投资于具有可扩展性，强大的可见性和舒适性估值的优质公司。

此外，对于股票的优质投资，需要考虑一个强有力的公司治理标准。

我们仍然认为，考虑到强劲的美元汇率和政府推动农村经济复苏的动力，与IT相关的与消费和出口相关的行业在中短期内应该会表现出色。

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