购买Cholamandalam投资； 1550卢比的目标：轴直接

Axis Direct关于Cholamandalam投资的研究报告

CIFC第三季度表现出色，PAT同比增长53％，达到25亿卢比（高于我们和市场平均预期）。强劲的收入增长得益于支出增加（同比/季度增长55％/ 23％）和资产质量的改善，GNPA比例环比下降约80个基点至3.7％。AUM同比增长20％是过去15个季度中最高的。

外表

维持买入评级，前滚目标价为1,550卢比（价值是20财年ABV的3.6倍）：我们继续喜欢CIFC，因为它拥有多样化的车辆财务（VF）账本，房屋净值（HE）组合的自愿放慢，对技术的投资（这将推动经营杠杆）以及旅行金融和房屋贷款等新产品（可产生收益）发布几年）。在CMP上，CIFC的交易价格为FY19E / FY20E ABV的3.6倍/ 3倍，为356卢比/ 425卢比。

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