华尔街银行承受着进一步削减成本的压力

马特·斯库弗汉姆

分析师称，美国顶级银行必须大幅削减成本以推动利润增长，在可预见的未来，收入预计仍将承受压力。

削减成本已经成为第一季度银行收益的主要驱动力。除摩根大通公司（纽约证券交易所股票代码：JPM）外，由于市场波动率较低对交易造成压力，美国最大的贷方收入下降，经济衰退的担忧削弱了客户的借贷意愿。

但美国银行（NYSE：BAC），花旗集团（NYSE：C），高盛集团（NYSE：GS）和摩根士丹利（NYSE：MS）尽管收入下滑，但仍设法超过了分析师的盈利预期。

资产规模最大的美国摩根大通（JPMorgan）在收入和利润方面均脱颖而出，在监管机构强加的增长限制下运营的富国银行（Wells Fargo）（NYSE：WFC）＆Co未能实现利润预期。

一些银行警告说，由于收益率曲线趋平和经济放缓，其净利息收入的增长，即贷款收入与存款支付之间的差额，将在2019年放缓。美联储3月份表示，今年不太可能加息。

分析师称，由于主要收入来源面临压力，其他业务领域的前景不确定，因此支出控制可能是银行提高利润的唯一可靠方法。

爱德华·琼斯（Edward Jones）分析师吉姆·沙纳汉（Jim Shanahan）表示：“目前正在密切关注支出，而且这种情况可能会持续下去，直到收入增长的可见度更高为止。”

Shanahan表示，随着美国信贷周期接近尾声，信贷质量可能会恶化，这也增加了银行收支相抵的压力。

他说：“信贷只能从这里真正恶化。”“在某些时候，这将是一个不利因素，这也是银行试图控制其开支的更多原因。”

总部位于纽约的Viola Risk Advisors的独立分析师大卫·亨德勒（David Hendler）表示，银行因美联储改变利率政策而陷入困境，并且需要时间来调整其业务模式，以应对充满挑战的收入前景。 。

“这对他们来说将是困难的，而且您不会看到他们适应两三个季度。这是一个很大的阻力，”他说。

银行还通过投资于其业务的长期增长来应对支持短期收益的需求。

摩根大通是美国唯一一家增加支出的大型银行，因为它在技术，雇用银行家和市场营销方面的支出增加了。

Shanahan说：“摩根大通正在选择对该业务进行投资。”“它的战略是利用已经在数字计划中进行的投资。”

分析师和银行家表示，该行业收入的任何增长都可能来自银行的交易业务。第一季度特别是股票收入急剧下降，但是如果市场波动的回报刺激了客户活动，则股票收入可能会改善。

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席财务官乔纳森·普鲁赞（Jonathan Pruzan）在周三的一次采访中表示：“展望未来，这将取决于市场。”“信心相当好，股票市场相当稳定。”

收入增长的另一个潜在来源将是首次公开募股的好转。由于美国政府关闭并获得了监管部门的批准，第一季度的股票承销受到了抑制，但是随着积压的清除，这一数字有望增加。

摩根大通首席财务官在周五的电话会议上对分析师说：“已经在第二季度，美国IPO量出现了大幅回升。”

大多数分析师预测，银行全年将实现7％至9％的收入增长，并预计成本削减将是主要推动力，因为它们仅看到收入增长1％至3％。

预计银行还将继续回购股票，从而提高每股收益。

Vining Sparks的银行分析师马蒂·莫斯比（Marty Mosby）表示：“资本回报是一个关键的驱动力，但您听得很少的人谈论得太多。”

莫斯比认为，人们对收入增长缓慢的担忧被夸大了。

他说：“估值与我们看到的稳定的收益增长之间存在脱节。”