Walgreens Boots（WBA）第一季度收益估计滞后，利润率下降

Walgreens Boots Alliance，Inc. WBA报告称，2020年第一季度调整后每股收益（EPS）为1.37美元，同比下降6.2％（按固定汇率或CER下降5.7％）。此外，该数字比Zacks共识估计值低2.1％。

报告的每股收益为95美分，同比下降了19.5％。

国际零售药店的疲软和利润收缩给企业的利润增加了压力。

总销售额

在第一财季，Walgreens Boots的总销售额为343.4亿美元，同比增长1.6％，按固定汇率或CER计则增长2.3％。但是，最高收入错过了Zacks共识0.8％。同比增长是由美国零售药房和药品批发部门内部的改善所带动的，而国际零售药房的疲软表现部分抵消了这一增长。

详细细分

Walgreens Boots报告分为三个部分：美国零售药房，国际零售药房和药品批发。

Walgreens Boots Alliance，Inc.价格，共识和EPS惊喜

Walgreens Boots Alliance，Inc.价格共识-eps图表/ Walgreens Boots Alliance，Inc.报价

美国零售药房

该部门第一季度的总销售额为261亿美元，同比增长1.6％。

药品销售较上年同期增长2.9％，这归因于品牌通货膨胀率上升，处方量增加以及中枢特色产品的增长。可比商店的药房销售额同比增长2.5％，可比商店的处方药（调整至30天当量）本季度增长了2.8％。由于继续不重视烟草，零售额下降了2.2％，而可比零售额同比下降了0.5％。

国际零售药房

第一财季，国际零售药房部门的收入同比下降了5.4％，至27亿美元。由于Boots UK销量下降和智利销量下降，CER销量下降了2.7％。

在报告的季度中，CER的可比药店销售额增长了0.6％，CER的可比零售额下降了3％。

药品批发

药品批发部门的季度销售额为60亿美元，同比增长5.2％（由于新兴市场和英国的增长，按CER计算的可比销售额增长8.3％）。

保证金

报告季度的毛利润同比下降4.9％至72.6亿美元。毛利率下降146个基点（bps）至21.1％。

销售，一般和行政（SG＆A）费用同比下降26.5％至62.6亿美元。营业收入下降了39％，至10亿美元。总体而言，营业利润率下降111个基点至2.9％。

经济状况

Walgreens Boots退出了2020财年第一季度，现金和现金等价物为8.11亿美元，而2019财年末为10.2亿美元。2020财年第一季度末，长期债务为106.3亿美元，而2019财年末为110.9亿美元。经营活动产生的现金净额为11亿美元，去年同期为4.6亿美元。

2020财年指导

该公司重申了其2020财年调整后每股收益基本持平的指导原则，按固定汇率计算，上下浮动3％。Zacks 2020财年调整后每股收益的共识估计为5.93美元。

我们的看法

Walgreens Boots疲弱地退出了2020财年第一季度，这是因为调整后的收益和收入均未达到Zacks共识估计。调整后收益同比下降是另一个令人担忧的原因。

同时，严峻的市场环境，特别是在零售市场，已经导致国际零售药房部门的销售疲软。保证金压力是该股的主要风险。总体而言，由于可比的处方药增长和强劲的零售处方药市场，美国零售药房部门在本季度的销售额有所增长。

药品批发部门的销售增长也使人们感到乐观。最近与麦凯森达成的在德国建立合资企业的协议以及在英国与Mothercare达成的独家特许经营协议都有望实现。

Zacks排名和重点推荐

Walgreens Boots当前的Zacks排名为3（持有）。

Cerner Corp. CERN，DexCom DXCM和HealthEquity HQY在更广泛的医疗领域中排名较高的股票。当HealthEquity的Zacks排名第一（强买）时，Cerner和DexCom的Zacks排名第二（买入）。您可以在此处查看今天的Zacks＃1排名股票的完整列表。

Zacks对Cerner第四季度收入的共识估计为14.3亿美元，要求同比增长5％。每股收益为74美分，同比增长17.5％。

Zax对DexCom第四季度收入的共识估计固定为4.275亿美元，同比增长26.5％。每股收益为71美分，同比增长31.5％。

Zacks估计HealthEquity第四财季的收入为1.933亿美元，同比增长155％。每股盈利为18美分。

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