印度储备银行货币政策：为什么RBI不受外国存款赎回的困扰

甚至在即将离任的印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）在上次政策会议中保持关键政策利率不变的情况下，该体系的流动性也备受关注.2013年，国内银行筹集的外币非居民（或FCNR）存款将很快上升9月至11月可兑换。它可能会看到约200亿美元的银行资金流出。三年前，当卢比承受压力时，地方银行通过FCNR存款筹集了250亿美元，通过外币借贷又筹集了90亿美元，并将其与银行监管机构互换。拉詹说，在这250亿美元的市场中，大部分与借入资金有关的债务将于今年9月到期，不过印度储备银行已经做好了准备。读RBI声明：“我们认为FCNR（B）的还款没有破坏性。”银行监管机构有能力应对这些赎回的一个诀窍是，在未交割的交割头寸中提前交割远期头寸。（远期合同是一种套期保值技术，在合同中，当事双方在交货时按商品价格结算以弥补损失。）印度储备银行还将继续通过外汇干预和即期干预向系统注入资金。印度储备银行一直通过公开市场操作和现货干预/远期购买的交割来提前提供流动性。储备银行将继续进行国内流动性操作和外汇干预措施，这也将能够在不干扰市场的情况下管理FCNR（B）赎回。印度储备银行决定举行公开市场购买拍卖（措施之一）。在这期间他通过印度储备银行（RBI）抽了两天的钱，从而提前提供了流动资金。但是，仍然有一些小问题。自2015年1月以来，银行迄今尚未完全摆脱降息150个基点的全部好处，FCNR赎回即将到来，它们将更不愿意这样做。“早些时候，一些银行家表示这缺乏保持高利率的流动性，现在我从一些人那里听说，担心FCNR（B）赎回会使他们不愿降息。”