SEC采用新规则为ETF提供者创造公平竞争环境

萨奇布·伊克巴尔·艾哈迈德（Saqib Iqbal Ahmed）

纽约（路透社）-证券交易委员会周四表示，它将采用一项新规则，以现代化交易所交易基金（ETF）进入市场及其监管方式。

期待已久的规则6c-11（或更常见的ETF规则）旨在简化管理ETF的规则，并寻求加快推出新ETF的过程，同时降低相关成本。

值得注意的是，新规则取消了免税规定，在这种规定中，潜在的ETF发行人必须向监管机构提出申请，以获得特别许可，以遵守1940年《投资公司法》中概述的规则，该规则不允许ETF。

SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）在一份声明中说：“随着ETF行业的规模和重要性不断增长，特别是对Main Street投资者而言，拥有一致，透明和有效的监管框架非常重要，该框架应消除监管障碍，同时保持适当的投资者保护。”声明。

该委员会的数据显示，自1992年以来，美国证券交易委员会（SEC）发出了300份豁免令，使2000多种ETF的资产净值总额超过3.3万亿美元。

新的ETF规则将用一条规则替换数百个这些免税订单。

FactSet的ETF研究主管Elisabeth Kashner说：“ ETF规则将为ETF提供者提供公平的竞争环境，使新参与者可以通过简化的流程进入。”

贝莱德公司（纽约证券交易所代码：BLK），先锋集团和州街公司（纽约证券交易所代码：STT）目前主导着ETF领域。

全球最大的ETF发行人贝莱德公司在一份声明中说：“贝莱德长期以来一直支持ETF法规，以提高投资者的透明度，市场质量和选择。”

贝莱德说：“我们期待着详细审查最终规则，并在适当时候分享我们的想法。”

新规则将允许所有ETF在创建和赎回过程中使用自定义篮子，其中包含与ETF指数不匹配的证券，而不是完全复制索引或现金来代替某些篮子证券的篮子。

自定义篮子的使用通常在ETF成立之初就被允许使用，但近年来却不允许这样做，这使诸如BlackRock和State Street之类的较早的ETF公司能够有效地调整其投资组合的持股，并最大程度地减少高周转主动策略所带来的资本收益。

卡什纳说：“现在几乎所有参与者都可以享受到的定制篮子条款，将增加人们进入“心跳”交易的机会，使新进入者可以重新平衡投资组合，而不会产生资本收益。

“心跳交易”是指投资者将资金投入ETF只是为了快速撤回并以ETF持有的股票的股份支付的交易，从而避免了该基金的大量资本收益。