因银行困境而推迟，投资者放弃了购买成长型股票的价值购买

新兴市场股票的估值较一月份的峰值低了11％，预计投资者可能会寻找廉价股票。考虑到全球增长放缓，他们可能会购买稳定的，支付股息的公司。实际上，他们都不做。

自5月份以来，MSCI新兴市场指数（该资产类别的更广泛基准）几乎没有变化，但该指标范围内的两组股票的表现存在差异。所谓的价值股票-拥有稳定现金流的成熟公司-表现不佳的增长股票-具有业务潜力但资产负债表薄弱的新贵。

价值股相对成长股跌至15个月低点

自5月以来，MSCI新兴市场价值指数下跌了4.4％，而MSCI新兴市场增长指数则上涨了4％。根据彭博汇编的数据，这已经使它们之间的比率达到了15个月来的最低点。

当考虑个人股票表现时，这种价值股票的挫折就不足为奇了。自5月份以来，MSCI基准指标的下降大部分来自已建立和成熟的银行。

十家金融机构位列该指数前十五名。一个国家脱颖而出：印度。

印度的银行业因贷款恶化而陷入动荡，这场危机首先是由IL＆FS Group等监管不力的非银行金融公司发起的。自那时以来，包括IndusInd Bank和Yes Bank在内的更多机构受到了投资者的审查。孟买市场中甚至更健康的金融公司也因情绪低迷和国内放缓而下跌。

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自5月份以来，MSCI指数表现最差的10家金融公司中有5家来自印度。

考虑到价值股票通常在避险环境中表现出色，而增长股票在风险环境中表现良好，前者错失了机会，并且在新兴市场复苏时可能会进一步落后。