为何鲍维斯（Bovis）倒闭而加利福德（Galliford）反对合并

盖瑞福德·特里（GFRD）和博维斯房屋（BVS）的多元化建筑业务的房屋建筑和再生部门之间拟议合并的消息使前者的股票上涨12.9％，至694.5p，后者下跌4％，至10.17英镑。

这可能表明市场认为加利福德正在讨价还价，尽管这也反映了现有股东可能会稀释，因为鲍维斯计划筹集资金以为交易的现金部分提供资金。

如果潜在交易继续进行，预计加里福德·特里（Galliford Try）的房屋业务的估值将略高于10亿英镑。

细节

Galliford Try股东将以每股Galliford Try股获得0.57406股Bovis Homes股份，相当于63,739,385股Bovis Homes股份，价值6.75亿英镑。鲍维斯还将向盖里福德尝试支付3亿英镑现金，并承担后者10亿英镑的10年期私人债务。

交易完成后，Galliford Try股东将合计拥有扩大后的Bovis Homes实体约29.3％的股份。

鲍维斯表示，将通过配股占发行在外股份总数的9.99％，债务配售和利用其现有资产负债表资源，为3亿英镑现金付款提供资金。

Canaccord Genuity分析师Aynsley Lammin说：“用股票为交易提供部分资金，并通过配售股票（不超过Bovis现有股本的9.99％），以及通过发行6000万英镑的股利来分红，将确保Bovis的资产负债表保持强劲。相对保守的财务风险水平。

这将使Galliford Try拥有更强大，资本充足的资产负债表以及专注的建筑业务，从而可以为其带来价值。在交易完成之前，还有许多障碍需要克服，但我们认为很有可能做到这一点。

翻转桌子

AJ Bell投资总监Russ Mold说：这可能表明新提议的交易条款包括现金成分。今天的新闻很大程度上是在加里福德（Galliford）在2017年的测试期中期为鲍维斯（Bovis）扮演自己的角色后成为捕食者的例子。

“转弯桌子证明了鲍维斯老板格里格·菲茨杰拉德在此期间所做的维修工作。”