Supra Jit Engineering Rating'买';子公司的弹性表演是高灯

我们重申了在Supra Jit Engineering（Sel）上的“买入”，修订了20倍的目标倍数（早于15倍;靠近历史峰值，但达到Motherson的国内业务的20％），并将我们的FY22E EPS提高了8％。途中的修订因子包括：（i）订单预订出口汽车电缆（延迟模型发射）可导致2012/23财政年度的急剧收益; （ii）竞争对手的弱点驱动的Wescon市场份额以及Sel的加速生产能力; （iii）凤凰城最合理战略的成功。

作为第3播放器，SEL已经利用其低成本制造，将前2名球员从竞争转换为顾客; osram是一个案例。此外，庞大的替代市场（〜28-32灯）与SEL的能力（〜110毫米）提供了巨大的可寻址市场。