分析师角：Maruti Suzuki评价'持有' - 难以提前的Chopany

Maruti报告了Q4的4.2％的EBIT余量，缺少共识估计为5.5％。EX一次性（70bps的BSIV注销）eBit余量只是一个较低的TAD。我们认为，本季度对股票或商业前景无关紧要。非常理解的是，管理层不提供具体的前景 - 无论是近期还是长期。

积极地，他们确实提到了工业的柴油比（Q4中的15-20％）进一步下降，这将有利于Maruti。该公司还暗示买方的可能降低交易。由于管理层对投资组合质量充满信量，财政部收入（2010财年的48％的PBT）可能会在FY21下降。Capex预计将被削减到27卢比（来自FY20中的RS 32 BN）。