Reliance Industries评分：买;公司INQ1的稳定收益

Reliance Industries（RIL）继续通过Q1FY20巩固PAT以101亿卢比兑换估计值为2.3％。EBITDA在208 BN（根据IND-AS的收益调整为116：Rs 4.8 BN）广泛符合估计。关键亮点：1）Ril宣布，塔邀请境内Brookfield的252亿卢比投资将主要用于偿还现有债务; 2）它具有扩大的焦可可能来利用IMO，使其能够将HSFO转换为胃果; 3）Q1FY20中的精炼在EBITDA（高于估计值6％）上递送了固体搏动，尽管GRM更低（GRM：$ 8.1 / BBL，估计：$ 8.3 / bbl）由于炼油厂利用率激增; 4）由于更便宜的乙烷进口量取代了Costlier Naptha和丙烷，Petchem Beat估计了5％; 5）Rjio的收入依据，而Capex继续保持升高的核算，以便在本季度投资的大量投资220亿卢比。

在剥落气化炉的开始上，我们在披上炼油机开始炼油和Pizchem收益（降低的聚合物边距），导致Fy20e EPS削减4.5％，依赖于Reliance Indusies，目标价格为1,652卢比（早期1,701卢比）。保持购买。