股票角：购买Bajaj消费者护理，在Thequarter中的表现

Bajajcon报告11％，8％和9％的Y-O-y在收入，EBITDA和净利润增长;在我们的估计之前都要略微领先地位。稳定的季度藐视消费者钉书钉的一些放缓，健康趋势（市场份额收益和初级市场份额增长率和审计经济追踪）和新产品推出让我们乐观盈利增长加速。估值是不明度的相对于同龄人。我们升级以从ADD的增加购​​买，公允价值为410（前面405岁）。

由Adhobajaj消费者护理领导的体面季度报告的净收入为3.4 bn（+ 11％同比，高于估计的2％），EBITDA为377米（同比增长，估计的5％）和重复拍拍606 MN （+ 9％同比，估计的1％）。总体量增加了5.5％的Y-O-y（kie 6％），在Adho卷中增长7.2％。国际业务回归增长路径，在弱势基础上增长强大56％，而CSD频道下降16％Y-O-y。由于RM压力，66.3％的毛利率下降了100个BPS Y-O-y，但比我们的估计更好。我们注意到，由于智能和主动的RM采购和及时的价格，Bajajcon在FY19广泛维护了毛利率。FY19性能 - 卷增长4.5％Y-O-y;净运营收入增长10.5％Y-O-y; EBITDA增长了8％的Y-O-Y;净利润增长了5％的Y-O-y。