AIA ENGG：H2的强大前景; TP在RS1,955

稳定铁铬价格和上升的卷关键驾驶员，但估值转动昂贵。Q1FY19反映了周转，增长强劲，同比增长，重要的是，创纪录的生产水平（69.8kt）。高生产水平和Rs 8.35 BN的强大订单突出了H2FY19的强大前景。在批量增长，卢比贬值和稳定原材料成本方面，前景是强大的。AIAE报告了Q1FY19中的15％Y-O-y体积增长，加上记录生产水平。因此，H2FY19卷前景对我们来说看起来很强。

此外，管理层评论认为，随着铬铁价格的稳定，利润率将恢复。AIAE是一家净现金公司，而其全球同行是债务。此外，具有低成本结构，AIAE能够在保持其EBITDA余量的同时施加定价压力。资产负债表实力应使AIAE能够投资于FY20F的能力扩张。卢比折旧将有助于减少传统伪造媒体的定价差异，并在采矿中进一步渗透。在我们看来，这应该支持卷。我们将EPS估计增加了6％，以考虑批量增长和保证金恢复。