Zee：摊销导致高端ofprofits

ZEE的FY17年度报告突出了现金流量转换的疲软，以79％的现金转换周期增加到267天（2016财年：231天）。这主要是由于库存的增加，主要是电影权利，从2016财年的132亿卢比增加到168亿卢比，而高达8.6亿卢比，13％的净值，2016财年：卢比5.6亿卢比。ZEE对媒体内容摊销的侵略性核算仍在继续。我们相信电影权利收购的积极投资将导致较高的利润前端。非核心资产达到41.7亿卢比，净值的63％，返回返回4.6％，尽管高40.8％，但拖延了26.7％。

收入增长11％至64亿卢比，广告收入增长9％（2016财年：26％）由于行业放缓和订阅收入增加了11％。EBITDA利润率增加390bp，达到29.9％，但由于金融工具的公平估值损失，PAT保证金（在体育业务上调整的体育业务的收益）持平，持平为15.5％。