外资私募新动向！5700亿资管巨头认购自家产品 真金白银砸向中国市场

外资私募发展又有新动向！

券商中国记者独家获悉，安中投资管理(上海)有限公司(简称安中投资)近日获其欧洲集团公司(安中集团)投资，该笔投资系安中集团以自有资金通过QFII认购旗下WFOE PFM产品。

去年底，霸菱投资管理(上海)有限公司的产品曾获得其海外母体认购，成为业内首单。而此次的安中案例，是QFII/RQFII新政推出后又一次该类型业务落地，体现了外资对于中国市场的积极态度。

自2017年首家外资私募获批以来，一批海外知名机构相继获得资质并在华开展业务。历经4年多发展，整个外资私募队伍不断壮大，但各家机构间的发展现状却呈现明显分化，本土化能力成为核心问题。

安中投资产品获集团自有资金认购

据了解，安中拿到WFOE PFM(外商独资私募基金管理人)牌照后就一直在筹备相关工作，政策落地后迅速跟进，最终集团自有资金通过QFII完成了对WFOE PFM产品的投资。首批投资完成后，未来还将视业务发展情况继续增加投资。

2020年9月底， 中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，中国证监会同步发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》，明确QFII、RQFII投资范围扩大。自去年11月起，QFII、RQFII可依规投资新三板挂牌股票、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权，还可参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。

新规正式实施后，去年12月底，在上海市地方金融监督管理局推动下，霸菱投资管理(上海)有限公司发行的私募产品获得其海外母体通过QFII/RQFII认购，成为业内首单。与霸菱不同，本次安中是集团自有资金投资，可谓更进一步。

“这次安中集团的投资用真金白银表明了持续发展中国业务的决心，也是对安中集团构建的中国本土化投研团队的认可。当然，背后还是基于我们对中国市场的信心，安中将持续深耕中国业务。”安中集团中国区总裁赵柏龄(Stefano CHAO)向记者表示。

赵柏龄认为，QFII扩大投资范围加入私募基金，对外资私募的业务会有很大帮助。拥有外资私募牌照的企业，大部分母公司都有QFII资格，可以使用海外总部的资金直接投资WFOE PFM发行的产品。同时，这对国内资管行业也会形成很大支持，海外大型机构可以通过QFII购买国内私募产品，给了本地大型私募管理人拓展业务的机会。而对海外投资者来说，也有了更多投资选择。

安中集团(Azimut Group)1989年成立于欧洲，是欧洲领先的全球性独立资产管理集团。2004年在米兰交易所上市，是Stoxx欧洲600的指数成份股，亦是欧洲最大的600家上市公司之一。最新数据显示，集团管理资产规模逾5700亿人民币，90%以上的资产专注于二级市场主动投资。值得注意的是，安中集团还是投资大中华市场最大的海外资产管理集团之一。

安中在中国的投资定位是“优秀的回报来自于伟大的企业，与根植于中国的世界一流公司同行”。除了通过WFOE PFM直接拓展中国市场，安中集团去年还在卢森堡成立了大中华基金，目前管理规模已达60亿元人民币。

外资私募发展现状明显分化

自2017年富达成为首家完成外资私募登记以来，一批海外知名机构相继获得资质并在华开展业务。历经4年多发展，整个外资私募队伍不断壮大，但各家机构间的发展现状却又呈现明显分化。

根据私募排排网数据显示，目前全市场有33家外商独资的外资私募证券机构，合计发行产品有162只，其中正在运行中的产品有132只，管理总规模突破200亿元。

分管理人看，管理规模超过10亿的仅有7家，分别是瑞银投资、惠理投资、腾胜投资、德劭投资、桥水(中国)投资、元胜投资、英仕曼(上海)投资。其中，瑞银投资、元胜投资和德劭投资三家达到20~50亿区间。此外，有24家外资私募规模不足5亿元，占比为72.7%。

“现在各家外资私募的近况差距很大，有些发展势头不错，尤其是知名量化机构，像德劭、元胜，还有Two Sigma旗下的腾胜，发产品时投资者的认购积极性都非常高，这类策略具有很强的竞争力。但也有些公司业务开展得并不顺利，甚至团队都不太稳定。”有业内人士向记者表示。

中国市场与海外有很大差异，假如自身产品不具备绝对竞争力，外资私募的本土化能力就成为决定其成败的关键。从现实情况看，一味沿用海外商业模式的外资私募往往会遇到一定问题。

当然，外资私募发展参差不齐还和各家机构的在华战略有关，大部分外资在资管业务上还是会谋求公募牌照，私募业务只是过渡性选择。

全球资管巨头贝莱德上月获批在中国开展公募业务，首家外资独资公募基金公司开业，7月1日，贝莱德基金正式申报首只公募基金。另据证监会网站显示，目前路博迈、富达、范达、联博、施罗德等多家外资机构正在排队申请公募基金牌照。

“对外资来说，发展公募业务同样也要解决本土化问题，而且更加考验主动管理能力。中国市场还有很多获取阿尔法的机会，大部分公募基金长期都能跑赢指数，而海外发达国家市场则是以被动投资为主，美国有权益类产品有三分之二是被动产品，海外被动产品专家在中国公募行业里的竞争力有待观察。”有基金研究机构的人士指出。