最新重磅！拜登提出6万亿美元预算方案

据相关媒体报道，美国总统拜登周五将提出一项6万亿美元的预算，要求联邦政府在2022财年支出6万亿美元，到2031年将总支出增加到8.2万亿美元。

这份支出具体由三部分组成，包括1.9万亿美元“的美国救援计划”(American Rescue Plan)，2.3万亿美元的“美国就业计划”(American Jobs Plan)和1.8万亿美元的“美国家庭计划”(American Families Plan)。这将使美国联邦持续支出达到自二战以后的最高水平，同时在未来10年赤字将超过1.3万亿美元。

拜登的这份提议展现了他试图通过政府的支出，以帮助更多美国人获得更舒适的中产阶级生活，并提升美国工业在全球范围内的竞争力，以及减少碳排放和应对气候变化的目标。

拜登计划通过提高征收公司及高收入者税收来为这份提案获取资金，并且预计将在2030年开始缩小预算赤字，政府官员称，在未来的15年中，税收的增加将完全抵消该计划带来的赤字影响。

中长期美债收益率隔夜走高

据当地媒体援引消息人士报道，此份预算文件将首次全面展示拜登为显著扩大联邦政府财政的规模和范围所做的全部努力，并让人一窥白宫对经济状况和前景的评估。

在上述消息传出后，美债收益率在隔夜纽约时段早盘迅速走高。指标10年期美债收益率重新回到了1.60%关口上方。行情数据显示，10年期美债收益率周四延续前一交易日反弹态势进一步走高，尾盘上涨3.1个基点报1.612%。分析人士指出，该消息激发了投资者对美国经济的乐观情绪，同时也提高了债券供应增加风险。

不过，长期美债收益率的升势在纽约时段午后有所回落，因当天标售的七年期美债再获强劲需求，延续了此前两日两年期美债和五年期美债标售的优异表现。

美联储与拜登政府均表示通胀可控

目前，即使美联储和美国民主党官员咬定通胀是暂时性的(Transitory，也可译为“过渡性的”)，市场仍旧选择了用脚投票，美元指数萎靡不振，这也是近期人民币持续走高的重要原因。

据美联储4月议息会议纪要显示，对于接下来12个月的PCE与核心PCE通胀水平的判断较此前未有改变。预计PCE与核心PCE将在未来数月内超出2%，主要反映油价上涨。核心通胀将在飙升后趋于下降，但在2021年年末前将维持在2%以上，主要受趋高的进口价格推高。

也就是说，美联储当前鸽派政策是建立在预料到年内核心通胀持续高于2%的基础上的。美联储认为，核心通胀将在2022年短暂的降到2%以下，反映暂时性因素的消散，并且将在2023年年末回到2%的水平。

同样，拜登政府也不担心会通胀会快速上行。据拜登团队的预测，其认为CPI指数每年的涨幅永远不会超过2.3%，而美联储在未来几年，只能从目前的利率最低点逐步(gradually)加息。

拜登提出，在利率处于低位、美国仍在从经济衰退中恢复的情况下，是时候进行大规模的前期投资了，这些投资将在较长时间内获得回报。他的预算显示，联邦政府的实际净利息成本仍低于过去十年的历史平均水平。

该计划对市场影响几何？

6万亿美元的预算只是向国会提出的请求，而国会必须批准联邦开支。不过，由于民主党控制着国会参众两院，拜登的大部分议程获得通过的可能性是历任总统任期中最高的，尤其是如果他能与议员们就部分基础设施议程达成一致的话，可能性更高。

如果拜登的计划得以实施，政府在未来10年每年的支出将接近美国经济总产出的四分之一。它的税收收入将相当于整个经济的五分之一。

尽管对美国经济增长见顶的担忧仍在，但大宗商品的表现依然强势，且远超其他风险资产，这强化了他们对做多大宗商品的呼吁，并相信未来将会有更大回报。而鸽派的美联储、新兴市场的强劲以及全球通胀，加强了大宗商品和美元的负反馈循环，这也让再通胀交易做多大宗商品、做空美债和美元成为了可能。总体来看，随着拜登6万亿美元预算支出的市场预期炒作，流动性宽松，全球通胀高企担忧之下，大宗商品短期或将迎来普涨格局。