大股东斥资近59亿港元增持中信证券 或为配股计划打气？

5月19日，根据港交所公示信息，中信股份于5月13日在二级市场买入了700万股中信证券H股股份，耗资约1.38亿港元。而3月22日至5月13日，中信股份已累计增持约3.21亿股中信证券H股，以区间成交均价估算，累计耗资58.71亿港元。

中信证券第一大股东频频增持，分析原因可能有两点：一是中信证券此前抛出280亿配股预案，坊间颇多质疑，中信股份或为配股计划打气；二是中信证券H股较A股“便宜”不少，PB一度跌破1。

中信证券在5月1日就曾公告，中信股份早在3月22日起就开始了此轮增持动作，截至4月30日，中信股份合计持有中信证券约20亿股A股股份、2.59亿股H股股份，合计占中信证券已发行股份的17.47%。

中信股份这笔投资可以说是十分明智，中信证券H股股价在此期间表现颇为可观。Choice数据显示，中信证券H股在3月19日结束了下探磨底，从15.58港元/股开启新一轮持续上涨行情。截至5月18日收盘(5月19日港股佛诞日休市一天)已达到20.5港元，区间累计涨幅已达31.58%。

而中信证券A股股价却一路下跌，今年来股价自1月中旬达到最高32.21元/股之后不断下挫，截至5月19日收盘已跌至24.78元/股，两市股价差距越来越小。中信证券5月19日收盘的AH股溢价率为46.08%，在14家A+H股上市券商中价差最小。

据Wind数据统计，A股、H股两大市场共有132只AH股，截至5月19日，全部都产生了溢价。并且截至5月19日收盘，在14家A+H股上市券商中，国联证券和中信建投目前AH股溢价率最高，分别为390.82%和304.92%；光大证券、中金公司、中国银河等6家券商AH股溢价率也均超过100%。头部券商溢价率较低，中信证券、广发证券、华泰证券、国泰君安、海通证券等5家券商的溢价率均不超过100%。

有研究团队分析认为，截至一季度末，普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金重仓持有券商股的市值合计125亿元，仅占其重仓持股市值的0.52%，较2020年四季度末的0.85%进一步下降。同期，A股券商板块市值可以占到A股总市值的3.58%，可见公募基金已对券商板块严重低配。

而这125亿元中，龙头券商股占比超九成，可见公募基金明显抱团头部券商股。并且，此前券商股走势一度低迷时，头部券商股也屡屡跌停，经过上周券商股大涨，不少业内人士表示，目前头部券商估值已回到匹配位置，但证券行业今年以来跌幅仍超13%。