建信基金王东杰：以简单的方式 做长期正确的事

巴菲特曾说，价值投资非常简单，所以没有教授愿意教授它。“如果你已经取得博士学位，而且用很多年来学习运用数学模型进行复杂的计算，然后你再来学习价值投资，这就好像一个佛教信徒去西天取经，却发现只要懂得多行善事就足够了。”

从业13年之后，清华大学博士、建信基金权益投资部资深基金经理王东杰用稳步上扬的净值曲线证明巴菲特所言非虚。银河证券数据显示，截至2020年底，王东杰管理的建信大安全战略精选股票基金近5年总回报率达166.82%，年化回报率达21.69%，位居同类97只基金第五位。值得注意的是，单个年份来看，建信大安全的表现都并不冒尖，但拉长时间来看，其业绩增长和稳定性均遥遥领先于同类产品。

大道至简 真水无香

“我的投资方法很简单，以合理的价格买入优质公司并长期持有。”王东杰告诉记者，“以简单的方式做长期正确的事，时间会证明价值。”

净值曲线是基金经理最好的名片。在过去的5年中，市场跌宕起伏，相对稳定的超额回报是如何实现的？王东杰表示，这和他组合管理的特点有比较大的关系。“组合特点之一就是持股集中。我的持仓只有十几只股票，前十大重仓股占股票资产的80%以上。持股集中的背后，是我对这些个股基本面进行全面、深度的分析及长时间的跟踪后所形成的深度的投资信心。具体到个股选择，主要有三大标准：首先是赛道好。对于好赛道的判断聚焦在赛道所处周期、竞争格局及技术变革三个维度。其次看公司。一方面，公司核心竞争力要强，要具有独特资源优势、牌照优势、品牌优势、成本优势及规模效应。另一方面，公司管理层要优秀，引领公司拥有行业领先的商业模式，并能让公司保持充足的现金流。组合特点之二是行业分散。主要原因有两个：一是希望通过行业分散来保证基金投资组合的稳定性，控制回撤。二是行业龙头才是真正值得长期投资的公司，所以对于单一行业只配置核心龙头股就足够了。组合特点之三是持股周期比较长，一般都在2年甚至3年以上。”

王东杰以一种有效的可持续的方式，不断复制着建信大安全的成功经验。他2017年和2018年开始接手管理的建信核心精选和建信战略精选均体现出“以长为美”的特征。数据显示，建信核心精选和建信战略精选A、C近1年回报率分别为72.31%和65.56%%、64.75%，近2年回报率分别为181.39%和184.11%、181.39%。

聚焦四大领域投资机会

王东杰表示，2021年投资将聚焦与消费升级相关的品牌消费品、与高质量发展相关的智能制造、与科技创新相关的互联网行业以及大金融四大领域投资机会。

消费是典型的“坡长雪厚”的行业。在消费品的投资中，核心竞争要素是品牌和渠道。相比之下，王东杰更看重品牌。“因为品牌可以占领人们的心智，可持续性更长，更适合长期投资。我们会在消费赛道中优选品牌消费品进行投资。”

智能制造领域，王东杰表示，以新能源、机器人、自动化为代表的高端制造行业需求高速增长，具备全球竞争力的优质企业不断涌现。为此，王东杰将从成本优势和技术优势两个角度出发，深度挖掘制造业的投资机会。

互联网行业方面，随着5G逐步普及，未来云计算、AI应用、企业数字化转型会进一步展开。根据商业模式划分，互联网企业分为项目型、产品型和平台型三类。王东杰更看好拥有用户黏性、可持续发展的产品型和平台型公司，将深挖其中的优秀公司。

王东杰表示，考虑到大金融行业估值处于历史极低位置，而基本面有望反转，未来很可能出现估值和业绩的戴维斯双击，有比较好的投资机会。

据悉，由王东杰管理的建信臻选混合基金即将发行，在积极把握上述A股投资机会、精选个股的同时，还适当增加了对于港股的投资，力争提高投资回报。