钛白粉市场“两极分化” 行业龙头加码布局抢市场

今年上半年，由于疫情暴发，国内外需求减少，钛白粉行业短期遇冷。但下半年以来，国内市场需求回暖，钛白粉现货价格已多次掀起涨价潮。

在此背景下，钛白粉企业三季报的业绩表现却“两极分化”。

其中，龙蟒佰利(002601.SZ)、攀钢钒钛(000629.SZ)在前三季度的净利润分别为19.5亿元、1.90亿元，同比分别减少5.62%、86.52%；中核钛白(002145.SZ)、安纳达(002136.SZ)在前三季度净利润则分别为3.56亿元、5104.59万元，同比分别增长8.29%、29.34%。而同一时期，金浦钛业(000545.SZ)净利润亏损5348万元，较上年同期由盈转亏。

龙蟒佰利人士告诉《中国经营报》记者，虽然净利润同比有所下滑，但并不明显。下滑的原因主要是疫情期间成本有所增加。

某钛白粉上市公司董秘向记者表示，钛白粉行业早已回暖，下半年以来钛白粉价格持续上涨，至今上涨趋势明显；长期来看，未来行业需求会持续加大。

提价未能阻止利润下滑

10月30日晚间，钛白粉行业龙头龙蟒佰利发布2020年第三季度报告，今年前三季度，其实现营业收入98.98亿元，同比增长19.67%；实现归属于上市公司股东的净利润19.5亿元，同比减少5.62%。

值得注意的是，钛白粉行业在下半年景气度持续回暖。龙蟒佰利先后于7月11日、9月7日、10月12日三次上调主营产品钛白粉的价格。

然而，龙蟒佰利的连续提价，并没有扭转利润下滑的局面。

对此，中研普华研究员覃崇在接受记者采访时表示，2020年下半年以来，国内钛白粉现货价格已多次上涨，但是龙蟒佰利的利润却呈现下滑的趋势，主要原因在于龙蟒佰利公司加大了产业链的投资，增加了企业经营成本，同时，也与相关原料产品价格如钛精矿、硫酸等涨价有一定的关系。

龙蟒佰利人士告诉记者，虽然公司多次提价，但也只是回到年初的价格水平。

记者注意到，2020年中国钛白粉价格走势波动起伏，2020年6月价格较年初整体下调2000元/吨左右；截至6月中旬，金红石型钛白粉含税出厂价格在11800元/吨~14000元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在10300元/吨~11500元/吨。

覃崇告诉记者，在2020年2月钛白粉价格还有小幅上升，市场价格上涨500元/吨；但是，进入3月末，受全球疫情蔓延影响，钛白粉价格走势开始转变，4月价格频繁下滑，截至5月底市场价格下滑幅度加大，甚至出现2000元/吨~3000元/吨的降幅，进入6月市场价格依旧弱势，7月价格才开始回升。

市场行情的大起大落，使得钛白粉上市企业前三季度利润有所分化。

10月28日，中核钛白发布2020年第三季度报告，公告显示，2020年1~9月，其实现营收27.15亿元，同比增长6.10%；归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比增长8.29%。另外，安纳达在2020年1~9月实现营业收入7.73亿元，同比下降2.02%；归属于上市公司股东的净利润为5104.59万元，同比增长29.34%。

相比之下，攀钢钒钛、金浦钛业的净利润则出现下滑。其中，攀钢钒钛在2020年前三季度营收约78.22亿元，同比下降24.64%；净利润约1.90亿元，同比下降86.52%。金浦钛业则实现营收12.27亿元，同比下滑15.61%；归属于上市公司股东的净利润亏损5348万元，较上年同期由盈转亏。

行业格局重塑？

目前，中国钛白粉行业已步入发展的新常态， 正处于硫酸法钛白向氯化法钛白产业转型升级过程当中，产品质量稳步提升，技术工艺取得突破，与国际钛白粉巨头的差距逐渐缩小；循环经济优势凸显，许多优秀钛白粉企业因地制宜，构建出独特的循环经济产业链。

在需求不断增加及落后产能持续淘汰的背景下，龙头企业持续扩张以提升市场份额。

“2019年，钛白粉行业有效总产能提升到380万吨/年，同比增加40万吨/年，增幅为11.76%。平均产能利用率为83.68%，处于合理的区间范围。2020年，受疫情影响，行业企业不断扩展上下游产业链以应对成本问题。”覃崇向记者表示。

10月28日晚间，中核钛白发布公告称，拟在新疆哈密市高新区投资建设年产200万吨优质富钛料资源深加工循环经济产业园项目，在哈密市建设全球规模最大的富钛料生产基地，总投资规模约100亿元。

覃崇向记者分析，由于钛矿价格飞涨，生产成本压力较大，中核钛白不断加码产业链上游布局。覃崇告诉记者，生产基地的建设，会对中核钛白公司产业布局、综合竞争力等方面都具有积极意义。对整个行业来说，产业链的布局，降低了行业经营风险，促进了行业的发展，借助此次项目，中核钛白在产能、销售、利润等方面将会有质的飞跃，加快了追赶龙蟒佰利的步伐。

事实上，加码布局的不是只有中核钛白。记者注意到，3月11日，唐山燕山钢铁氯化法钛白粉项目开工，总投资80亿元，计划年产50万吨氯化法钛白粉，年可实现销售收入100亿元，年利税总额18亿元。

无独有偶，今年龙蟒佰利50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣工程项目也正在推进中。

同时，今年7月4日，鲁北化工发布公告称，鲁北化工拟以总计14亿元，收购金海钛业、祥海钛业100%股权。

“国内大量布局产能的原因是，随着社会的发展，钛白粉需求会持续上升。国外因矿产资源受限及人工成本等因素，使得增加钛白粉产能的意愿并不强烈。而国内矿产资源丰富使得大型企业依矿扩张产能。”上述上市公司董秘告诉记者，但是，企业的大量扩张也会出现产能过剩的隐患，逐步释放后势必会出现竞争“红海”，影响企业利润。