申报火热 基础设施公募REITs落地在即

“项目已经报上去了。”一家公募基金人士谈及基础设施公募REITs的筹备进展时表示。

国家发展改革委、证监会日前公布基础设施公募REITs相关规定后，相关机构火速行动。业内人士预期，“首批项目质地会比较好”，基础设施公募REITs在为投资者提供全新的资产配置工具的同时，也为资产管理机构打开了全新赛道。

项目陆续上报

证监会网站8月7日消息，证监会近日发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（简称《指引》）。证监会称，下一步，将按照《指引》及相关法律法规要求，坚持“稳中求进”总基调，推动基础设施REITs平稳落地，并及时总结试点经验，不断完善监管制度。

据中国证券报记者了解，上海某基金公司已经上报了相关项目，不过该公司并未透露申报的具体类型。该公司负责人表示，各家公司关注的项目不尽相同，预计申报的项目将比较分散，“调研过程中也没有碰到过同行”。此前，有部分机构人士曾表示，担心各家机构申报的项目类型会比较趋同。

华南一位REITs方面的资深业内人士也透露，有机构已经上报了项目，预计首批基础设施公募REITs底层资产质地较佳。

7月31日，国家发改委办公厅发布“关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知(发改办投资〔2020〕586号)”（简称“586号文”）在谈到基础设施公募REITs的底层项目时提到，聚焦重点区域，聚焦重点行业，同时鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园、特色产业园等开展试点。此外，586号文明确，酒店、商场、写字楼、公寓、住宅等房地产项目不属于试点范围。

哪些项目有望成为基础设施公募REITs的首批项目？

对此，德邦基金表示，从收益方面以及受市场欢迎程度来看，交通设施、城镇水电气热供应、城镇污废处理等公共基础设施项目通常收益较低，存在靠政府补贴的情况，缺乏收益率吸引力；而新型基础设施项目涉及仓储物流、数据中心、战略性新兴产业集团、科技园区等，项目市场化率和收益率均比较高，成为首批REITs试点的可能性较大。

据了解，投资者投资REITs的总收益包含两个部分：股息收益和资本利得收益。586号文要求“试点项目现金流持续稳定且来源合理分散，投资回报良好，近3年内总体保持盈利或经营性净现金流为正。预计未来3年净现金流分派率(预计年度可分配现金流/目标不动产评估净值)原则上不低于4%。”

部分市场人士预测，首批基础设施公募REITs提供的股息收益率在4%-6%之间。如果底层资产质地较好，则股息收益率可能会更靠近4%，基础设施公募REITs的资本利得收益则取决于市场交易情况。业内人士表示，由于基础设施公募REITs投资与股债市场相关性低，将成为重要的资产配置工具，更适合投资者长期持有。

为公募基金打开全新赛道

业内人士认为，基础设施公募REITs为公募基金打开了全新赛道。鹏华基金表示，市场对公募REITs呼声已久，经过监管层和市场各方的深入研究和努力，最终选定以基础设施为底层资产来开展公募REITs。这是贯彻落实关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板的重大举措，有利于积极支持国家重大战略实施，深化金融供给侧结构性改革，强化资本市场服务实体经济能力，进一步创新投融资机制，有效盘活存量资产，促进基础设施高质量发展。

博时基金表示，目前公司正在全力筹备推进项目。产品形式完全按照《指引》规定的交易结构设计。基础设施公募REITs的投融资管理和资产运营的职责对于基金公司来说，是全新的角色定位，机遇与挑战并存。在投融资管理层面，《指引》规定基础设施公募REITs可以扩募，购买和出售资产。资产运营层面，需要制定针对性的运营策略，提升基础设施项目的盈利水平。

此外，据中国证券报记者了解，多家一线基金公司均表示对基础设施公募REITs很感兴趣，会与旗下子公司合作推进相关项目。