购买盖尔（印度）; 414卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的GAIL研究报告（印度）

石化产品疲软和交易表现拖累收益：GAIL报告了2018财年第四季度的业绩-EBITDA 169亿卢比（PLe：230亿卢比；同比增长9％）和PAT分别为99亿卢比（PLe为130亿卢比；同比-5％）。天然气交易量减少和石化产品疲软影响了经营业绩。2018财年，EBIDTA和PAT分别为764亿卢比（同比增长19％）和459亿卢比（同比增长21％）。GAIL在中期具有多种增长动力，其主要原因是：1）在销量提高和天然气价格上涨的背景下，提高了天然气传输和液化石油气部门的盈利能力； 2）可能实施统一的管道运价；以及3）对美国液化天然气放置的信心增强原油价格大幅上涨，交易量增加；放置了大量的CY18。

外表

维持估算，重申“购买”：我们维持19/20财年的预测。我们预计盖尔将受益于石化产品产能的充分利用，以及整体能源足迹中天然气利用量的增加。维持基于“ DCF”的修订版Rs414（不变）的“买入”评级。

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