GE不断上涨的债券为CEO Culp提供了另一种认可

纽约（路透社）-通用电气公司股东在本周批准了价值1500万美元的2018年薪酬方案后，表示了对新任首席执行官拉里·库尔普（Larry Culp）的最新认可。

但是，也许Culps为扭转这个拥有127年历史的联合企业的命运所做的努力得到了更为显着的认可，来自持怀疑态度的人群：债券持有人。

在新的一年中，GE排名前10位的最大美国债券平均上涨11.73％，超过了BBB评级的ICE BAML指数，当时该债券的总收益为6.5 3％。令人震惊的是，去年一篮子债务沉重地沉没了，以至于债券市场充斥着chat不休的声音，以至于GE可能会失去其投资级信用评级。

4月30日的财报显示，这家总部位于波士顿的公司仍然有一段路要走，但Culps计划减少该公司1100亿美元的债务负担仍然激起了债券持有人的兴趣。

Diamond Hill Capital投资组合经理马克·杰克逊（Mark Jackson）说，债券价格的上涨“肯定是对（Culp）确实有计划的事实的认可，也许GE的情况已经触底”。

“他们有认识到他们需要去杠杆化和调整现金流量并成为一家更好的运营公司的人……现在有一个负责人，他有一个计划来实际满足这两个非常紧迫的需求。”

Culp于去年10月被任命，就在信用评级机构将通用电气将其评级下调至仅比“垃圾”状态高3个等级之前，其理由是由于其收入步履蹒跚，其债务负担似乎难以维持。自2016年以来，通用电气的股价已经下跌了三分之二以上，去年它报告亏损了230亿美元。

自接管以来，Culp已以214亿美元的价格将其生物制药业务在内的GE资产出售给了竞争对手美国联合企业Danaher Corp.Culp在3月份预测2019年的收益将低于分析师的预期，并在周三重申，在第一季度开局令人惊讶的良好表现之后，该公司今年余下的季度可能会疲软。

就目前而言，去杠杆的计划可能就足够了。

DoubleLine Capital投资组合经理莫妮卡·埃里克森（Monica Erickson）说：“当他们宣布出售其医疗部门时，我们就开始（买入债务）。”“他们在做正确的事情，但是否一切顺利还有待观察。”

杰克逊还说，他最近购买了这笔债务，至少部分原因是因为库尔普斯（Culps）有可能使公司复兴。他说：“是的，我的确有接触。”

杰克逊说：“我希望我可以说我进入了广泛领域，但这不是真的。”他指的是通用电气公司的信用息差最严重的时刻。

通用电气并不是唯一面临减少债务余额压力的公司。

穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）的研究显示，从2015年至2018年，由于低利率使公司能够承担更多债务，美国非金融公司的杠杆率从2008年金融危机后的12倍上升至15倍的收益。

像通用电气一样，其中一些公司正在寻求减轻这种负担。百威英博（AB InBev）已宣布计划减少其1000亿美元的债务负担，卡夫亨氏（Kraft Heinz），Verizon Communications和美国电话电报公司（AT＆T）今年都在减债。

既然美联储已经暂停加息，分散注意力的风险可能很高，但杰克逊说：“做过这些大型交易并竭尽全力的公司，”杰克逊现在必须“履行其去杠杆化的承诺。 ”