Bond Bonanza帮助印度银行应对世界上最糟糕的不良贷款率

亚洲最好的债券集会之一是加强印度银行为加速清理世界上最糟糕的不良贷款而付出的努力。

基准的10年期主权债券收益率在7月份下降了约50个基点，将过去一年的跌幅扩大至130多个基点。收益率每下降一个基点，银行的库存收益就会增加35亿卢比（5000万美元），从而提高了银行减值不良贷款的能力。

意外之财国库券利润是放贷人的一种解脱，他们盯着由于经济放缓和该国影子银行体系现金紧缩而导致的不良贷款准备金可能激增的情况。印度上个月提出发行该国第一只海外债券的提议，以及对大幅降低政策利率的押注，为该债券的反弹提供了新的动力。

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这可能不是债券大富翁第一次帮助印度清理其金融体系中的坏账。二十年前，当银行的不良债务比率徘徊在接近15％的时候，政府证券的收益率急剧下降，产生了按市价计价的收益，这对清理坏账非常有用，首席执行官罗曼·索比（Romesh Sobti）印度央行的主管在最近的一次采访中表示。

索布蒂说：“虽然这次主权债券收益率下降幅度不那么大，但持有债券的数量却更高。”“收益将足够丰厚，以使银行能够更快地清理账簿。”

信贷市场已经意识到这种债券的好处。根据数据提供商CMAI的数据，为五家印度贷方的债券提供为期5年的未偿还担保的信用违约掉期的平均成本上个月下降了35个基点。这是近五年来最大的跌幅。

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更乐观的是，政府计划在截至3月31日的一年中向国有银行注资7,000亿卢比，以加强其资产负债表并启动国家的经济扩张。据彭博社报道，6月份经济增长速度连续第八个月放缓。

CreditSights新加坡亚洲银行研究联席主管伊斯梅尔·皮利（Ismael Pili）表示：“公共部门银行作为一个部门，可能会从较低的准备金和潜在的与交易相关的收益背后摆脱困境。”“至少，我们应该期望在以后的季度中获得与交易相关的收入的收益支持。”